Time Warner pára de conceder opções de estoque para a maioria dos funcionários.
A Time Warner disse ontem que não concederá mais opções de ações para a maioria dos funcionários, citando novas regras contábeis.
A decisão vem em um momento em que uma série de empresas que distribuíam opções para os funcionários durante o último boom do mercado estão reprimindo seu uso. Com o mercado de ações fraco, as opções já não possuem muito cachet para muitos funcionários. Algumas empresas, especialmente a Microsoft, buscaram outras formas de vincular a remuneração com o desempenho. Em 2003, a Microsoft anunciou que atribui ações em vez de conceder opções de compra de ações.
Cerca de meia dúzia de outras empresas, incluindo Aetna e Charles Schwab, eliminaram ou reduziram significativamente as opções para o seu estatuto no último ano, de acordo com o National Center for Employee Ownership, um grupo de pesquisa independente em Oakland, Califórnia.
"Mais e mais empresas hoje não estão mais oferecendo opções de estoque para todos os funcionários", Ann Moore, diretor-executivo da Time Inc., e Norman Pearlstine, editor-chefe, disseram em um memorando aos funcionários da Time unit. A maioria dos 80.000 funcionários da empresa-mãe não receberá opções de compra de ações, disse uma porta-voz da empresa.
Alguns trabalhadores, no entanto, continuarão a obter opções de estoque com base em suas responsabilidades de trabalho e na prática da indústria. A porta-voz se recusou a descrever como a decisão afetaria os altos executivos ou o que seria a divisão entre os trabalhadores da AOL, no setor de tecnologia onde os prêmios de opções de ações continuam comuns e os jornalistas da Time Warner e funcionários de entretenimento.
As bolsas de opções de ações não serão substituídas por outras formas de equidade, disse a empresa. Salários e benefícios permanecerão em grande parte o mesmo.
No memorando, a Sra. Moore e o Sr. Pearlstine sugeriram que a decisão foi tomada em resposta à pressão dos investidores e às recentes mudanças nas regras contábeis. As novas regras da Comissão de Valores Mobiliários, que exigem que os acionistas aprovem planos de opção, limitaram o conjunto de opções. Então, tenha dúvidas sobre a forma como as opções podem diluir o lucro por ação.
Novos padrões de relatórios financeiros, o memorando adicionado, que exigirá que as empresas tratem as opções de estoque como despesas, "tornam proibitivamente caro" continuar a prática para todos os funcionários.
Vários especialistas em governança corporativa questionaram esse raciocínio. Os trabalhadores da Time Warner detinham 650 milhões de opções de ações no final de 2003, no valor de cerca de US $ 6,5 bilhões, de acordo com os cadernos regulamentares.
"Ou eles estavam fazendo algo todos esses anos que não faziam sentido econômico", disse Gregory P. Taxin, diretor executivo da Glass Lewis & amp; Empresa, uma empresa de consultoria institucional em São Francisco ", ou estão terminando um programa economicamente viável por causa da exigência de divulgação".
"Nenhum desses é um resultado feliz para os acionistas", disse ele. "De qualquer forma, isso causa preocupação com o julgamento do conselho".
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Algumas empresas estão restringindo as opções. "As empresas gerem o que medem e, pela primeira vez, vamos ter que medir o custo real dessas opções", disse Lynn E. Turner, ex-S. E.C. chefe de contabilidade que agora supervisiona a pesquisa em Glass Lewis. "E o resultado é que as empresas terão de deixar de distribuir a loja".
Mas Ira Kay, um consultor de compensação da Watson Wyatt Worldwide, disse que dispensar planos de opções de estoque de base ampla poderia ser um sinal de uma tendência perturbadora. "O número de opções gerais está caindo, mais lentamente no topo e mais rapidamente no fundo", disse ele.
As empresas, enquanto isso, estão substituindo outros planos de ações para opções de ações, freqüentemente com menores custos contábeis líquidos ou uma redução no número de funcionários elegíveis, ele observou. "Estou preocupado que a redução da elegibilidade possa criar problemas de moral e produtividade em algumas empresas, porque historicamente, mesmo que os executivos tenham sido bem pagos, já que muitos funcionários compartilhavam os ganhos de ações, parecia haver muito ressentimento".
Além das empresas que abandonaram os programas de opções, Delphi, Eastman Kodak e AstraZeneca planejam reduzir as opções que distribuem aos funcionários regulares, disse Corey Rosen, diretor-executivo do National Center for Employee Ownership. No ano passado, o Citigroup encerrou seu plano de opção de estoque renovável e, como a Cisco Systems, reduziu a vida útil das opções concedidas para reduzir os custos de compensação.
Com base em sua pesquisa e dados da pesquisa da indústria, o Sr. Rosen estimou que pelo menos 40% das empresas de capital aberto com planos de opções de ações estão reconsiderando-as e até um terço pode interrompê-las nos próximos anos.
Mas, apesar da conversa sobre despesas contábeis, o Sr. Rosen sugeriu que a maioria das empresas com planos amplos de opções de ações, cerca de 17% das empresas de capital aberto, as manteria. "As empresas que estão mais comprometidas com isso, como Starbucks, Southwest Airlines, Whole Foods, continuarão em seus programas", disse ele. "E algumas empresas, nem quase tanto como qualquer pessoa previu, mudarão a forma da equidade, mas ainda assim darão a todos a equidade. Quando realmente veio para dizer às pessoas, você não vai conseguir o que você costumava obter, é muito difícil de fazer ".
A maior parte da redução pode vir de empresas como a Time Warner, que teve um programa de participação nos lucros antes da fusão da AOL em 2001 e onde um compromisso com opções de ações de base ampla nunca foi forte em algumas divisões.
Os funcionários da Time Inc. em Nova York disseram que o desenvolvimento era esperado em um clima de redução de custos. As contas de despesas agora são cuidadosamente analisadas, as luxuosas festas de férias foram eliminadas e até mesmo as revistas agora são distribuídas no lobby, não nas mesas dos funcionários.
Os funcionários da Time Inc., contactados ontem, encolheram a perda do programa de opções. Afinal, a grande maioria das opções de ações concedidas nos últimos anos tem pouco ou nenhum valor de mercado.
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3 Razões da Time Warner Cable Inc. O estoque da série poderia aumentar.
Mesmo com a fusão que parece mais provável, os acionistas devem se concentrar nas tendências do negócio que poderiam levar a ganhos de lucro a longo prazo para o TWC.
A fusão proposta pela Time Warner Cable (NYSE: TWC) com a Charter Communications (NASDAQ: CHTR) aproximou-se de tornar-se realidade na semana passada quando o estado de Nova York votou para aprovar a transação. O estado definiu apenas algumas condições na compra, incluindo atualizações de velocidade de banda larga e promete não impor limites de dados, preços baseados em uso ou taxas de rescisão antecipada em contratos - que as empresas concordaram.
Assim, com as operações susceptíveis de se fundirem em breve com a Charter, o maior motor do movimento de ações de curto prazo da Time Warner será uma mudança no valor das ações da Charter. Os termos de compra pagam os acionistas da Time Warner Cable principalmente com ações da entidade da Carta recentemente constituída. Ao fechar, os investidores terão a opção de receber US $ 100 em dinheiro e 0,54 ações da nova empresa por cada ação TWC de que possuem, ou US $ 115 em dinheiro e 0,46 ações da nova empresa.
No entanto, nenhum desses negócios faz com que as tendências de negócios da Time Warner sejam insignificantes. Aqui dois fatores operacionais importantes que poderiam empurrar o estoque mais alto antes da fusão.
Crescimento de assinante residencial surpreendentemente forte.
Nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2015, a TWC gerou US $ 14,2 bilhões - 80% da receita total - de seu segmento residencial que oferece serviços de programação por cabo, serviços de telefone e pacotes de dados de banda larga para um total de 15 milhões de assinantes. Mas enquanto os serviços de Internet de alta velocidade desfrutam de uma demanda crescente, pacotes de cabo caros não.
Na verdade, a TWC registrou uma queda de 4% nos membros do vídeo em 2014 e uma queda de 7% em 2013. A queda resultante da receita foi suficiente para compensar completamente os ganhos de dois dígitos no negócio de entrega na Internet. Mas as coisas estão finalmente pesquisando destaque:
Perdas de assinantes de cabo em cada Q3 desde 2009. Fonte da imagem: Apresentação dos investidores do TWC.
O TWC anunciou recentemente que terminou em 2015 com mais assinantes de cabo do que contou no início do ano. Essa é a primeira vez que geriu o crescimento nesta área-chave em nove anos. Em um comunicado de imprensa, o CEO Rob Marcus chamou a inflexão de "um marco real para a nossa empresa e para a indústria".
Se o TWC puder retornar ao crescimento dos membros do vídeo ou, pelo menos, manter os roteiros do assinante firmes, o negócio poderá ver melhorias nos lucros nos próximos anos.
Uma tendência de clientes mais satisfeitos.
As empresas de cabos rotineiramente as principais listas de pesquisas das empresas mais odiadas dos Estados Unidos. Entre as maiores queixas dos consumidores estão os pacotes inchados (quem realmente quer 300 canais?) E um horrível serviço ao cliente ("Estaremos lá em algum momento entre as 10 horas e a próxima terça-feira"). Mas se a Time Warner Cable puder publicar ganhos sólidos nessas questões, então poderá conter a maré das perdas de clientes para o bem.
O novo aplicativo da TWC ajuda os clientes a diagnosticar problemas técnicos sem precisar de uma visita de reparo em pessoa. Fonte de imagem: TWC.
A empresa também fez um progresso quantificável aqui. O CEO Marcus diz que a administração tem um foco "único" em melhorar a experiência do cliente. No último trimestre, reduziu os pedidos de atendimento dos clientes em 11% e reduziu as visitas obrigatórias por cabo em 16%.
Os técnicos conseguiram chegar dentro de suas janelas de compromisso de uma hora 98% do tempo, e suas visitas de "re-trabalho", onde tiveram que fazer outra parada na mesma residência, diminuíram 11%.
O aumento da satisfação do cliente está começando a aparecer na taxa de cancelamento da TWC, que caiu 15% em muitos grandes mercados e em quase 30% em alguns outros. Os ganhos contínuos aqui podem não tornar a empresa favorita da Time Warner America em breve, mas eles abriram caminho para o gigante do cabo publicar números crescentes de assinantes e um aumento no preço das ações.
A Time Warner está programada para publicar seus resultados de resultados do quarto trimestre em 28 de janeiro, e estimativas de consenso exigem um aumento de receita de 5% para US $ 6 bilhões, enquanto os lucros caem 12% para US $ 1,79 por ação.
Demitrios Kalogeropoulos não tem posição em nenhum estoque mencionado. O Motley Fool não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Experimente gratuitamente qualquer um dos nossos serviços de boletim Foolish durante 30 dias. Nossos tolos podem não ter todas as mesmas opiniões, mas todos acreditamos que, considerando uma diversidade de insights, nos torna melhores investidores. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
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